Chewy trotzt rückschlägen: aktien steigen trotz gemischter quartalszahlen
Trotz einem leicht enttäuschenden Quartalsbericht kletterten die Aktien von Chewy (CHWY) am Tag nach der Veröffentlichung der Ergebnisse. Das Unternehmen präsentierte sich mit einem positiven Ausblick, der die Anleger begeisterte. Doch die Aktie hat seit Jahresbeginn bereits rund 21 % an Wert verloren – ein Potenzial für eine deutliche Erholung scheint dennoch vorhanden.
Chewy: umsatz steigt, gewinn leicht verpasste – aber wachstum bleibt robust
Der Quartalsumsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um lediglich 0,5 % auf 3,26 Milliarden US-Dollar – eine Zahl, die den Erwartungen der Analysten entsprach. Die Gewinn je Aktie (EPS) landeten bei 0,27 US-Dollar und verfehlten die Prognose um einen Cent. Allerdings zeigten sich die zugrunde liegenden Kennzahlen solide. Der Umsatz pro aktuellem Kunden stieg um 2,2 % auf 591 US-Dollar. Besonders stark wussten die Umsätze aus dem Autoship-Geschäft, das 84 % des Gesamtumsatzes ausmachte und um 4,8 % auf 2,74 Milliarden US-Dollar zunahm.
Die Margen verbesserten sich deutlich. Die Bruttomarge stieg um 90 Basispunkte auf 29,4 %, und die EBITDA-Marge kletterte von 3,8 % auf 5 %. Dies führte zu einem Anstieg des bereinigten EBITDA um 30,4 % auf 162,3 Millionen US-Dollar. Für das laufende Jahr wird eine weitere Verbesserung der Margen erwartet, mit einer Prognose für das bereinigte EBITDA zwischen 6,6 % und 6,8 % – 100 Basispunkte mehr als im Vorjahr.
Diese Margensteigerung wird vor allem durch eine höhere Penetration von Eigenmarken, die Einführung von künstlicher Intelligenz und den Ausbau des neuen Fulfillment-Zentrums in Houston getrieben. Zudem übernahm Chewy ein kleines, margenstarkes Unternehmen im Bereich Tiergesundheit, das stabilisiert werden soll. Auch das Geschäft mit gesponserten Anzeigen mit hoher Marge verzeichnet weiterhin eine starke Dynamik.
Für das Gesamtjahr plant Chewy einen Umsatz zwischen 13,6 und 13,75 Milliarden US-Dollar – ein Wachstum von 8 % bis 9 %. Das bereinigte EBITDA wird auf 900 bis über 930 Millionen US-Dollar geschätzt, was einem Wachstum von 20 % bis 29 % entspricht. Diese Prognose setzt eine moderate Umsatzentwicklung in der gesamten Tierindustrie voraus.
Chewy (CHWY) heute: -3,07 % bei 26,18 US-Dollar. Die Marktkapitalisierung beträgt 11 Milliarden US-Dollar. Die Aktie wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 17 multipliert, was deutlich unter dem Durchschnitt der Analystenschätzungen für das kommende Jahr liegt. Das deutet auf ein erhebliches Aufwärtspotenzial hin.
Die Stärke von Chewy liegt in seinem stabilen Geschäftsmodell, das maßgeblich auf die Kundenbindung durch Autoship-Verträge basiert. Solche Unternehmen erzielen typischerweise Premium-Bewertungen, weil sie sich als starke Wachstumsunternehmen erweisen. Die Aktie bietet derzeit eine attraktive Chance, die das Potenzial für eine deutliche Wertsteigerung birgt.
Die Entwicklung der nächsten Quartale wird zeigen, ob Chewy seine Wachstumskurve fortsetzen kann. Die solide Kundenbindung und die Fokussierung auf Margenverbesserungen sind jedoch vielversprechende Indikatoren.