Costco trotzt konkurrenz: starkes wachstum bei mitgliedschaften und e-commerce
Costco Wholesale liefert weiterhin beeindruckende Ergebnisse. Das Unternehmen verzeichnete im zweiten Quartal seines Geschäftsjahres 2026 ein starkes Wachstum, getragen von einem robusten E-Commerce-Geschäft. Die Aktie hat zwar im Jahresverlauf nicht die spektakulären Sprünge der Vorjahre erreicht, doch die jüngsten Zahlen deuten auf eine solide Performance hin.
E-commerce-boom und steigende mitgliedschaften treiben umsatz und gewinn
Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 9 % auf 68,31 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn je durchschnittlicher Aktie (EPS) kletterte um 14 % auf 4,58 US-Dollar. Besonders hervorzuheben ist der deutliche Anstieg des digitalen Umsatzes um 22,6 %. Der Traffic auf der App erhöhte sich sogar um beeindruckende 63 %, während der durchschnittliche Bestellwert um 15 % zunahm.
Die strategische Ausrichtung auf personalisierte Marketingmaßnahmen und ein verbesserter Einkaufserlebnis scheinen sich auszuzahlen. Auch die physischen Geschäfte konnten sich behaupten: Die Umsätze in den US-amerikanischen Filialen stiegen um 6,4 % (bereinigt um Benzinkosten und Wechselkurse), während die kanadischen Filialen ein Wachstum von 7,6 % verzeichneten.
Ein weiterer positiver Faktor ist die erfolgreiche Strategie mit der Eigenmarke Kirkland Signature. Im gestrigen Quartal wurden 30 neue Produkte eingeführt. Die Einnahmen aus Mitgliedschaftsgebühren stiegen um 13,6 % auf 1,36 Milliarden US-Dollar. Die Zahl der zahlenden Mitglieder erhöhte sich auf 82,1 Millionen Haushalte. Die Einführung von höherpreisigen Executive-Mitgliedschaften trug ebenfalls zum Umsatzwachstum bei.
Costco eröffnete im Quartal drei neue Standorte und plant für das laufende Geschäftsjahr insgesamt 18 weitere. Das Unternehmen verfügt nun über 924 Warehouses weltweit. Die Erwartung ist, dass jährlich 30 oder mehr neue Filialen eröffnet werden sollen. Die Mitgliedschaftsbindungsrate blieb mit 92,1 % in Nordamerika und 89,7 % weltweit stabil.
Trotz dieser positiven Entwicklungen erscheint die Aktie angesichts eines Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) von fast 49 relativ teuer. Ein Vergleich mit Amazon (AMZN), das mit einer Bewertung von rund der Hälfte und einem schnelleren Wachstum in den Einzelhandelsbereichen punktet, lässt die Aktie von Costco im aktuellen Umfeld weniger attraktiv erscheinen. Die Expansion von Amazon in der Einzelhandelsbranche ist deutlich dynamischer, insbesondere international. Es ist fraglich, ob Costco in naher Zukunft noch signifikante Aufwärtspotenziale aufweisen kann.
Die starke Marktposition und die treue Kundenbasis von Costco sind unbestritten. Doch die hohe Bewertung und die begrenzte Wachstumsperspektive lassen die Aktie im Vergleich zu anderen vielversprechenden Investitionen weniger verlockend erscheinen. Die konjunkturelle Entwicklung und die zunehmende Konkurrenz im Einzelhandel werden die zukünftige Performance des Unternehmens maßgeblich beeinflussen.