Nokia: der unterschätzte champion der kommunikations-infrastruktur
Die Aufmerksamkeit um SpaceX' öffentliche Börseneinführung ist unüberhörbar. Und ich berühre es nicht mit einem 10-Fuß-Pol. Obwohl ich vielleicht in Zukunft einen Blick darauf werfen könnte, wenn Aktien nach dem üblichen Post-IPO-Rückgang kriseln. Bis dahin habe ich jedoch etwas viel Versprechenderes identifiziert: Nokia (NOK +5,15%). Das ist nicht die Nokia von gestern, die wir am besten als ehemaliger Mobilfunk-Hersteller kennen. Es ist immer noch tatsächlich in diesem Geschäft tätig, jedoch nur durch Lizenzierung seiner Technologie und seines Markennamens. Doch der Schwerpunkt des Unternehmens liegt heute in der Kommunikationsinfrastruktur. Es produziert alles von Geräte für Mobilfunkanbieter über Datenzentren-Verbindungen bis hin zu Breitband-Plattformen und mehr. Diese Märkte sind stark besetzt und außerhalb von KI-Zeitkreisen nicht besonders hochwachstumorientiert. Nokias Umsatz von 19,9 Milliarden Euro im Jahr 2025 war nur etwa 3% besser als im Jahr 2024. Betriebsergebnisse fielen auf etwa ein Drittel des vorherigen Jahres pro Aktie. Ein Wind in der Rücken liegt jedoch, den ich glaube, dass die meisten am Markt einfach unterschätzen. Nokia ist ein Standout-Name, der sich in der Quiet-Hero-Phase im Hintergrund entwickelt hat, um dann plötzlich in den Fokus zu rücken.
Nokias unterschätzte stärke
Fast jeder versteht, dass moderne KI-Plattformen riesige Mengen an digitaler Daten verarbeiten können. Was jedoch überwiegend übersehen wird, ist, dass diese Daten normalerweise von außerhalb des KI-Rechenzentrums geliefert werden, das die Arbeit ausführt, und dann an den Endnutzer in einer nutzbaren Form zurückgesendet wird. Laut Zahlen der Internationalen Fernmeldeunion (ITU) stieg das Internet-Traffic zwischen 2020 und 2025 fast verdoppelt, größtenteils getrieben durch den Ausbruch von KI zwischen diesen beiden Punkten in der Zeit. Es ist ein Bedarf, den die meisten aktuellen Telekommunikations-Plattformen – und Mobilplattformen im Besonderen – nicht vorbereitet hatten. Nokia erwartet, dass globale Traffic-Wachstum um etwa das Fünffache von 2024-Ebenen bis 2034 erfolgt, mit KI-Konten für einen großen Anteil davon. Die Lösung ist ironischerweise die Verwendung von KI, um den überwältigenden Umfang von digitalen Datenlieferungen zu managen. Und das ist, wo Nokia sich leise aber mächtig entwickelt hat.