Nuscale power: zwischen euphorie und drohender realitätsprüfung
Der Aktienkurs von NuScale Power, einst als Hoffnungsträger für den Small Modular Reactor (SMR) in den USA gehandelt, gerät in einen kritischen Zustand. Die Firma, die sich auf die Errichtung von Atomkraftwerken der nächsten Generation konzentriert, steht vor der entscheidenden Frage, ob sie tatsächlich in der Lage ist, ein funktionierendes Kraftwerk in Betrieb zu nehmen.
Zwei jahre verzögerung und finanzielle belastung
Nach jahrelangen Entwicklungsphasen und der positiven Bewertung durch die Nuclear Regulatory Commission (NRC) scheint sich der Weg zur kommerziellen Realität für NuScale zunehmend in die Länge zu ziehen. Während 74 SMR-Projekte weltweit im Gespräch sind, ist NuScale bisher die einzige Firma, die in den USA ein solches Projekt genehmigt hat. Die anfängliche Optimierung, dass der erste Betrieb bis 2027 erfolgen würde, ist längst in Vergessenheit geraten. Aktuelle Prognosen sprechen von 2030, und einige gehen sogar von 2032 oder später aus. Die jüngste Bilanz mit einem Verlust von 664 Millionen Dollar im Jahr 2025 ist ein deutliches Zeichen der finanziellen Belastung.
Das tva-abkommen – ein entscheidender test
Das Joint Venture mit der Tennessee Valley Authority (TVA) gilt als das vielversprechendste Projekt im Portfolio von NuScale. Die geplante 6-Gigawatt-Anlage könnte einen Wendepunkt für das Unternehmen darstellen. Doch die ursprüngliche Planung, Baubeginn Ende 2028 und Fertigstellung im Jahr 2032, ist alles andere als gesichert. Die Marktentwicklung ist vorsichtig, und die Firma muss sich weiterhin vor der Gefahr von Auftragsstornierungen schützen. Die hohen Aktiendurchsätze – rund 1.500% seit dem Börsengang – zeugen von der hohen Risikoaversion der Investoren.
Die zukunft ungewiss – ein marathon, kein sprint
NuScale Power steht vor einer fundamentalen Herausforderung: Die Finanzierung des Projekts muss gefunden werden, ohne die Kapitalbasis der Aktionäre weiter zu belasten. Der Erfolg hängt nicht nur von der technischen Machbarkeit der SMRs ab, sondern auch von der Fähigkeit, die Kosten im Rahmen zu halten und die Investoren zu überzeugen. Die kommenden fünf Jahre werden entscheidend sein, um zu beweisen, ob NuScale tatsächlich in der Lage ist, die Vision eines neuen Atomzeitalters zu verwirklichen oder ob die Euphorie der Vergangenheit geblieben ist. Die Firma muss ihre strategischen Prioritäten neu bewerten und sich auf die wesentlichen Meilensteine konzentrieren – und das, ohne weitere Verspätungen und finanzielle Engpässe zu riskieren. Ein Wettlauf gegen die Zeit, bei dem die Konkurrenz bereits aufholen könnte. Die Aktie notiert aktuell mit 12,55 Dollar, ein deutlicher Rückgang von den 57,42 Dollar im Spitzenchemie.