Spacex-aktie: gigantische börsengang – risiko oder chance?
SpaceX bereitet sich auf einen Börsengang vor, der die Finanzwelt im Sturm erobern könnte. Mit einer erwarteten Ausgabe von 75 Milliarden Dollar und einer Bewertung von rund 1,75 Billionen Dollar stellt Elon Musks Raumfahrt-Riesenunternehmen ein Rekordangebot dar.
Ein coup mit hohen risiken?
Die Aktie wird bereits mit 135 Dollar pro Stück gehandelt, was die traditionellen Preisbildungsmechanismen umgeht. JPMorgan Chase und Bank of America haben massive Werbeaktionen gestartet, um sowohl vermögende Privatpersonen als auch Kleinanleger anzusprechen – selbst Elon Musks CEO Jamie Dimon beteiligte sich an einer Präsentation.
Doch was erwartet die Anleger wirklich? Die Marktlage ist angespannt, mit einem historisch hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis, das an die Dotcom-Blase erinnert. Bereits letzte Woche senkte der Arbeitsbericht die Kurse im Technologiesektor. SpaceX selbst wird mit einem extrem hohen Verhältnis von Umsatz zu Gewinn bewertet – rund 100, das selbst etablierte S&P 500-Konzerne in den Schatten stellt.
Langsame umsatzsteigerung, hohe verluste
Die Wachstumsprognosen für SpaceX bremsen ebenfalls. Im ersten Quartal stiegen die Umsätze lediglich um 15 Prozent auf 4,7 Milliarden Dollar, begleitet von hohen Verlusten, die durch die Fusion mit xAI verstärkt werden.
Bullische träume vs. realität
Die Befürworter sehen langfristige Wachstumschancen – die Kolonisierung des Weltraums, der Aufbau orbitaler Datenzentren und eine adressierbare Marktkapitalisierung von über 27 Billionen Dollar. Experten wie Ron Baron prognostizieren eine Bewertung von bis zu 30 Billionen Dollar innerhalb der nächsten zwei Jahrzehnte. Doch die Bewertung basiert hier auf spekulativen Innovationen, nicht auf den aktuellen, fragilen Finanzkennzahlen.
Ein absturz ist wahrscheinlich
Die Geschichte zeigt: Hoch bewertete Börsengänge, insbesondere nach einem großen IPO, erleben oft einen deutlichen Kursrückgang. Meta (früher Facebook) verlor innerhalb von drei Monaten nach dem Börsengang rund 50 Prozent. Auch Uber zeigte eine ähnliche Entwicklung. SpaceX könnte innerhalb eines Monats bereits auf 75 Dollar fallen – ein Rückgang von 44 Prozent gegenüber dem Angebotspreis. Dies würde die Marktkapitalisierung auf fast 1 Billionen Dollar reduzieren, und das Preis-Gewinn-Verhältnis auf 60 steigern. Die Kombination aus schlechten Finanzergebnissen, einer überhöhten Bewertung und dem Versäumnis, den Investoren eine Mitspracherecht bei der Preisgestaltung zu geben, deutet auf einen erheblichen Kursverfall hin.
Fazit: vorsicht ist geboten
SpaceX steckt in einer schwierigen Lage. Die Firma muss beweisen, dass die hohen Erwartungen durch tatsächliche Innovationen und Profitabilität gedeckt werden. Für viele Anleger könnte sich jetzt der Zeitpunkt bieten, auf Nummer sicher zu gehen und von der Entwicklung zu beobachten, anstatt sich auf den kurzfristigen Hype zu stürzen. Die SpaceX wird höchstwahrscheinlich deutlich unter dem IPO-Preis gehandelt.