Arm holding: revolution durch ki-chips – ein wendepunkt?
Ein unerwarteter Kurswechsel hat die Finanzwelt in Aufruhr versetzt: Arm Holdings, bekannt für seine dominierende Rolle im Bereich der Mobilprozessoren, macht sich auf eine mutige Offensive im Bereich der künstlichen Intelligenz. Die Aktie explodiert mit +13,63%.
Der überraschende ki-umbruch
Schon seit Jahren wurde Arm von seinen Aktionären mit einer einfachen Frage geplagt: Warum entwickelt das Unternehmen nicht selbst die besten Chips für KI-Anwendungen, anstatt sich nur auf die Lizenzierung von Designs zu beschränken? Diese Frage blieb lange unbeantwortet – bis jetzt. Arm hat einen fundamentalen Wandel vollzogen und plant die Produktion eigener Silizium-Chips, den Arm AGI CPU.
Die jüngsten Quartalsergebnisse bestätigen diesen strategischen Neuanfang. Der Umsatz stieg im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 um beachtliche 20% auf 1,49 Milliarden Dollar. Das Ergebnis pro Aktie (EPS) kletterte um 10% auf 0,60 Dollar. Trotz erheblicher Investitionen in Forschung und Entwicklung, um das Chip-Geschäft zu etablieren, konnte Arm seine Prognosen deutlich übertreffen. Analysten hatten mit einem Umsatz von 1,47 Milliarden Dollar und einem EPS von 0,58 Dollar gerechnet.
Segmentale stärke und wachsende nachfrage
Das Wachstum bei Arm ist breit gestreut. Die Lizenzgebühren stiegen um 11% auf 671 Milliarden Dollar, getrieben durch die zunehmende Akzeptanz der Arm-Designs, insbesondere in den Bereichen AI-Datenzentren. Die Architektur Arm v9 und die Arm Compute Subsystems (CSS) sehen sich hier mit steigender Nachfrage konfrontiert. Die steigenden Umsätze durch Lizenzen, die im Zusammenhang mit proprietären Designs stehen, beliefen sich auf 819 Millionen Dollar und stiegen um 29%.
Die Annualisierte Contract Value (ACV) erhöhte sich um 22% auf 1,66 Milliarden Dollar. Allerdings sank die remaining performance obligation (RPO) – die vertraglich geschuldete Umsatzmenge, die noch nicht realisiert wurde – um 7% auf 2,07 Milliarden Dollar. Dieser Rückgang ist jedoch kein Warnsignal, sondern das Ergebnis einer effizienteren Umsatzumwandlung. Arm realisiert nun schneller einen Teil seiner Aufträge.
Zukunftsaussichten und hohe erwartungen
Die Prognose für das erste Quartal 2027 übertraf die Erwartungen der Analysten deutlich. Arm erwartet einen Umsatz von 1,26 Milliarden Dollar und ein EPS von 0,40 Dollar. Das Unternehmen schätzt, dass der Arm AGI CPU innerhalb von fünf Jahren einen Umsatz von 15 Milliarden Dollar erzielen wird – eine völlig neue Einnahmequelle. Meta Platforms arbeitet bereits an der Entwicklung des Chips und wird einer der ersten sein, der ihn einsetzt. Die Nachfrage nach dem Arm AGI CPU hat sich seit der Enthüllung vor weniger als zwei Monaten mehr als verdoppelt.
Obwohl die Aktie aktuell mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 81-mal für das nächste Jahr sehr teuer bewertet ist – mit Blick auf 2031 liegt das KGV bei unter 25 – halte ich Arm für eine Investition, die es wert ist, genauer unter die Lupe zu nehmen. Die zunehmende Akzeptanz des neuen Prozessors deutet auf einen vielversprechenden Start hin.