Bill Ackman setzt auf Uber - sein Milliarden-Investitionen-Blatt bleibt unvollständig
Der legendäre Hedge-Fonds-Investor und Billionär Bill Ackman hat sich im Januar 2025 mit einem 2 Milliarden-Dollar-Investment in den Ridesharing-Anbieter Uber Technologies (UBER +0.72%) engagiert. Doch fast 1,5 Jahre später hat sein Einsatz nicht sonderlich viel bewegt. Er bleibt wahrscheinlich noch im Plus, da er die meisten seiner Aktien im Januar 2025 erworben hat, aber nach einem Anstieg auf über 100 Dollar pro Aktie ist der Kurs um 25% von den Höchstständen gefallen und nur um etwa 15% von den Januar-2025-Höchstständen gestiegen. Als Ackman im Februar 2025 seinen Uber-Anteil bekannt gab, bezeichnete er das Unternehmen als "eines der bestgeführten und höchstqualitativen Geschäfte der Welt". Er schätzte, dass die langfristigen Risiken durch autonome Fahrten begrenzt seien, da diese Unternehmen wahrscheinlicher Partner von Uber seien, da sein Netzwerk abgesichert sei. Ackman fügte auch hinzu, dass die Lieferung, die die Hälfte seiner Buchungen ausmacht, unwahrscheinlich von autonomem Fahren betroffen sei, da ein Mensch benötigt werde, um das Essen abzuholen und zu liefern. Zudem glaubte er, dass das Unternehmen gut positioniert sei, um rasches Umsatzwachstum in mittelfristiger Perspektive zu erzielen, basierend auf einer Kombination starker Umsatzsteigerungen und Kostenkontrolle.
Bill Ackman setzt auf Uber - sein Milliarden-Investitionen-Blatt bleibt unvollst
Ackmans Bullen-These bleibt auf Kurs
Ackmans These, dass Uber starke operative Skaleneffekte und kräftiges Gewinnwachstum erleben würde, hat größtenteils eintreffen, auch wenn der Aktienkurs nicht immer mitgegangen ist. Der Kurs fiel sofort nach Veröffentlichung der Q2-Zahlen, die vor der Börsenöffnung am 5. August vorgelegt wurden, aber hat sich seither erholt. Im zweiten Quartal stieg Ubers Umsatz um 12% im Jahresvergleich, oder um 11% in konstanten Währungen, auf 14,19 Milliarden Dollar. Allerdings sah es ein 8-Punkte-Hindernis, da ein Geschäftsmodell-Wechsel in einigen internationalen Märkten zu einer Veränderung in der Buchführung führte. Der Wechsel resultiert aus Gesetzen im Vereinigten Königreich und einigen anderen europäischen Ländern, die die Klassifizierung von Fahrern als Arbeiter anstatt unabhängiger Auftragnehmer vorschreiben, was die Auswirkungen auf die Umsatzberechnung in diesen Märkten beeinflusst. Dennoch beeinflusst die Klassifizierung keine anderen Kennzahlen wie das Betriebsergebnis, die bereinigte EBITDA oder den freien Cashflow. Trotzdem lag die Umsatzzahlung leicht unter den Erwartungen der Analysten, wie sie von LSEG kompiliert wurden, und die Prognose des Unternehmens war unter den Erwartungen. Beide Hauptsegmente von Uber, Mobilität (Ridesharing) und Lieferung (heimat von UberEats), sahen starke Bruttobuchungen (die gesamte Dollar-Beträge, die an Kunden ausgestellt werden) im Q2. Die Bruttobuchungen im Mobilitätssegment stiegen um 22% auf 29 Milliarden Dollar, obwohl der Umsatz nur um 1% auf 7,4 Milliarden Dollar zugenommen ist, aufgrund des Geschäftsmodell-Wechsels. Der segmentale bereinigte EBITDA stieg jedoch um 28% auf 2,2 Milliarden Dollar. Seine US-Mobilitäts-Operationen profitierten von einer stärkeren Nachfrage nach Fahrten.