Broadcom erreicht rekordkurs – ki-boom treibt chip-giganten an
Der Aktienkurs von Broadcom (AVGO +4,75%) ist am Freitag um fast 5 % in die Höhe geschossen und schloss auf einem Allzeithoch von 446,77 US-Dollar. Damit übertrifft die Marktkapitalisierung des Chipdesigns einen Wert von über 2 Billionen US-Dollar. Der Zeitpunkt dieser Bewegung ist keineswegs zufällig.
Umsatzsprung dank künstlicher intelligenz
Broadcom veröffentlicht seine Ergebnisse für das zweite Quartal nach der Schließung am Mittwoch, den 3. Juni – und nach einem ersten Quartal, in dem sein Geschäftsbereich Künstliche Intelligenz (KI) mehr als verdoppelt wurde, setzt der Markt auf anhaltenden Rückenwind. Die Frage ist daher nicht, ob der Aktienkurs steigt, sondern ob das Geschäftsmodell von Broadcom angesichts dieser Zahlen wirklich so wertvoll ist.
Die Marktanalyse zeichnet ein Bild von einem Unternehmen, das sich rasant im KI-Bereich etabliert hat. Im Geschäftsjahr 2026 (bis zum 1. Februar 2026) erreichte der Umsatz mit KI-Produkten 8,4 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 106 % im Vergleich zum Vorjahr. Dies führte zu einem Rekordumsatz von 12,5 Milliarden US-Dollar für die Chip-Lösungen, ein Zuwachs von 52 %, und einem Gesamtumsatz von 19,3 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 29 %. Der KI-Umsatz stieg von 63 % im dritten Quartal 2025 auf 74 % im vierten Quartal und erreichte schließlich 106 % im ersten Quartal 2026. Die maßgeblichen Custom-Beschleuniger – die Chips, die von Großunternehmen wie Google, Meta und Amazon gekauft werden, um weniger auf die generellen Prozessoren von Nvidia zu angewiesen zu sein – sind der wichtigste Treiber und werden von Investoren voraussichtlich am 3. Juni am genauesten unter die Lupe genommen.
Broadcoms CEO Hock Tan prognostiziert für das zweite Quartal (bis zum 3. Mai 2026) einen Umsatz von 10,7 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 140 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Darüber hinaus gibt es eine ambitionierte Vision für 2027: Ein Umsatz von über 100 Milliarden US-Dollar allein durch KI-Chips – mit Kunden wie Google, Meta, Anthropic und OpenAI. Die Stärke des Unternehmens liegt in der Fähigkeit, auch in Zeiten knapper Verfügbarkeit von fortschrittlichen Wafern, Hochbandbreiten-Speicher und Substraten die Partnerschaften aufrechtzuerhalten, wie CEO Hock Tan bei der Erstantragsdurchsage betonte. Broadcom generierte im ersten Quartal 2026 einen Free Cashflow von 8 Milliarden US-Dollar – 41 % des Gesamtumsatzes – und der nicht geplante Gewinn (GAAP) stieg um 30 % auf 10,2 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen kehrte 10,9 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre zurück und setzte einen neuen Aktienrückkauf von 10 Milliarden US-Dollar in Kraft.
Aktuelle Daten: AVGO Broadcom Heute Veränderung (4,75%) 20,28 US-Dollar Aktueller Kurs 446,86 US-Dollar Key Data Punkte Marktkapitalisierung 2,1 Td Tagesspanne 431,50 – 448,88 Wochenspanne 241,11 – 448,90 Volumen 1,2 Mio. Durchschnittliches Volumen 23,8 Mio. Bruttomarge 64,96 % Dividendenrendite 0,56 %
Der Preis-Buchwert-Verhältnis liegt derzeit bei rund 87. Nachdem die hohen nicht zahlungswirksamen Abschreibungen im Zusammenhang mit der Akquisition von VMware herausgerechnet wurden, liegt der bereinigte Wert näher an 61 – immer noch ein hoher Multiplikator, der davon ausgeht, dass sich der KI-Aufbau noch viele Jahre durchsetzen wird. Ungefähr 50 % des Umsatzes entfallen auf die fünf größten Kunden Broadcoms. Das KI-Geschäft stützt sich auf einen kleinen Kreis von sechs Großkunden. Derzeit ist dies ein wesentlicher Katalysator für den Chiphersteller, da diese Kunden ihr Cloud-Geschäft rasant ausbauen. Aber dieser Katalysator kann auch ein Hindernis darstellen, wenn die Dinge nicht wie erwartet laufen. Sollten diese Kunden ihre Preise erhöhen oder Ausgaben reduzieren, wenn sich die Rendite der KI-Infrastruktur nicht auszahlt, könnte das Unternehmen unter Druck geraten. Broadcoms Antwort ist, dass die Sicherung knapper Produktionskapazitäten die Partnerschaften gewährleistet. Doch ein paar große Aufträge in die entgegengesetzte Richtung können ein Quartal schnell umkehren.
Ist Broadcom-Aktie angesichts des Berichts am 3. Juni ein gutes Investment? Das Geschäft ist so stark, wie es kaum zu erwarten war, mit schnellem Wachstum, hohen Gewinnspannen und einem klaren Mehrjahreshorizont für weiteres starkes Umsatzwachstum. Aber der Aktienkurs ist derzeit offenbar bereits auf den Großteil davon getrimmt. Bei einem Preis-Buchwert-Verhältnis von 87 gibt es wenig Spielraum für ein schwaches Quartal oder eine Schwäche im Cloud-Ausgabenbereich. Langfristige Investoren, die an einem frühen Übergang zu kundenspezifischer Siliziumtechnologie glauben, haben einen überzeugenden Grund, die Aktie während des Berichts zu halten und bei jeder signifikanten Schwäche ihre Position weiter auszubauen. Für alle, die heute eine Position eingehen, könnte es sinnvoll sein, auf eine Korrektur zu warten.