ETF SCHD: Anleger profitiert von steigenden Dividenden
Ein Anleger, der den Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) Ende 2011 zum Preis von etwa 8,73 US-Dollar pro Aktie (angepasst an die 3:1 Aktiensplit im Oktober 2024) erwarb, erhält heute etwa 12 % Rendite pro Jahr auf die ursprüngliche Investition, ohne eine einzige Aktie zu verkaufen.
Steigende Ausschüttungen als Erfolgsfaktor
Im Jahr 2025 zahlte der Fonds etwa 1,05 US-Dollar pro Aktie an Ausschüttungen. Im Vergleich dazu sieht ein Käufer heute, bei einem Aktienkurs von rund 33 US-Dollar, eine Rendite von etwa 3,2 % basierend auf den letzten vier vierteljährlichen Auszahlungen. Der Unterschied liegt in der deutlichen Erhöhung der Ausschüttungen. Im ersten vollständigen Jahr des Fonds, 2012, betrug die Ausschüttung 0,27 US-Dollar pro Aktie. Seitdem ist die jährliche Gesamtausschüttung stetig gestiegen und hat sich bis 2025 fast vervierfacht.
Der SCHD-Fonds ist ein Durchleitungsfonds und legt seine eigenen Dividenden nicht fest. Er erhält die Dividenden von seinen rund 100 Beteiligungen (hauptsächlich große Value-Aktien) und leitet diesen Ertrag abzüglich einer Verwaltungsgebühr von lediglich 0,06 % vierteljährlich weiter.
Index-Anpassungen und Portfolio-Rotation
Die Entwicklung der Ausschüttungen hängt stark von den Gewinnen der Beteiligungsunternehmen ab. Ein weiterer wichtiger Faktor sind die Anpassungen des Dow Jones U.S. Dividend 100 Index, dem der SCHD-Fonds folgt. Dieser Index wird jährlich im März neu aufgestellt und bevorzugt Unternehmen mit einer nachgewiesenen Historie von Dividendenzahlungen. Die Auswahl erfolgt anhand von vier Kriterien: Free Cashflow im Verhältnis zur Verschuldung, Return on Equity, Dividendenrendite und Dividendenwachstum.
Die jüngste Anpassung im März umfasste den Ausschluss von 22 Aktien und die Aufnahme von 25 neuen, was einer Portfolio-Umschlagung von rund 31 % entspricht. Nach dieser Anpassung stieg Schwabs Maß für das Dividendenwachstum der Beteiligungen von etwa 8,6 % auf rund 9,4 %. Diese regelmäßigen Anpassungen ermöglichen es, langsam wachsende Dividendenzahler durch schneller wachsende zu ersetzen und so das Wachstum der Ausschüttungen langfristig zu unterstützen.
Rendite auf Kosten und konstante Bewertung
Ein Anleger, der Ende 2011 investierte, erzielt heute eine Rendite auf Kosten von rund 12 %, verglichen mit etwa 3,1 % im Jahr 2012. Die jährlichen Erhöhungen waren nicht immer gleichmäßig; 2019 stieg die jährliche Gesamtausschüttung beispielsweise um rund 20 %, während 2023 lediglich ein Anstieg von etwa 4 % verzeichnet wurde. Dennoch stieg die Ausschüttung über die 13 Jahre bis 2025 durchschnittlich um etwa 11 % pro Jahr.
Bemerkenswert ist, dass die ursprüngliche Rendite von 3,1 % im Jahr 2012 in etwa der heutigen Rendite von 3,2 % entspricht. Dies liegt daran, dass der Aktienkurs im gleichen Zeitraum fast vervierfacht wurde, parallel zum Wachstum der Ausschüttung. Investoren sind bereit, für jeden Dollar des Fondsertrags einen ähnlichen Preis zu zahlen, was zu einer stabilen Bewertung führt.